导语
年一季度再生PE市场不确定性因素较多，市场运行不太平稳，价格冲高乏力。毛料货紧价高对再生料形成成本支撑，但市场交投难放量加之新料行情频繁波动，因此再生厂家操盘难度较大，调价谨慎。
价格稳中小幅波动
年一季度再生PE市场利好因素不足加之不确定性因素较多，交易难放量，再生厂家操盘难度较大。
图1从价格方面分析，3月底，山东莒县EVA一级造粒主流商谈-元/吨，较年四季度下滑80元/吨，较年同期上涨元/吨；河北保定包装膜做白透明一级造粒主流商谈元/吨左右，较年四季度上涨元/吨，较年同期上涨元/吨；山东临沂娃哈哈一级颗粒主流报元/吨，较年四季度上涨57元/吨，较同期上涨元/吨。
一季度再生PE市场不确定性因素较多，市场运行不太平稳。春节过后，市场回温缓慢，仅部分高端再生高压料子价格上涨，其余价格平稳为主。进入传统需求旺季，由于需求释放不及预期加之部分区域物流运输阶段性受限，市场交易难放量，再生料价格持续上涨缺乏足够支撑。
1月份再生PE市场整体交易气氛不高。中上旬，下游制品厂家新增订单减少，对再生料采购目的开始转向囤货为主。市场交易气氛一般，受成本支撑，再生厂家低价惜售。进入下旬，春节临近，再生厂家开工负荷降低，业内人士逐渐退市观望，市场交易转淡。2月份，受春节假期影响，市场行情偏淡。随着假期结束，需求缓慢回温，再生高压部分高端料子由于货源偏紧，价格出现小幅上涨。3月份，月初，受需求回温及新料价格上涨影响，再生市场看涨情绪较重，再生料价格出现上涨。随着需求释放不及预期，外加新料价格上涨遇阻，下游制品厂家对高价接受度低，再生料价格上涨乏力。由于毛料货紧价高，受成本支撑，再生厂家低价惜售。此外，部分区域物流运输阶段性受限，再生市场交易节奏放缓，业者观望为主。
新料行情频繁波动影响再生市场
新料和再生料下游应用领域重合度较高，二者互为替代品关系。新旧料价差偏大，则再生料存在优势，价格有上涨空间；若价差偏窄，则再生料承压下滑。
图2图3通常行情下，再生料的调价要落后新料2-3周左右，也就是说当新料连续涨价或跌价2-3周后，再生料将会启动调价。极端情况下，当新料产生较大幅度波动时，再生料的表现较为谨慎，体现在滞后跟涨或跟跌的幅度都要比新料小很多，导致价差走阔。一季度，新旧料价差偏大，略高于合理价差-元/吨，其中3月份平均价差达到元/吨，高于1月和2月份。3月初，受新料价格上涨影响，新旧料价差扩大，进而带动再生料价格上涨。然而，随着新料行情频繁波动，再生市场观望情绪加重，尽管新旧料价差偏大，但再生厂家调价谨慎，再生料价格趋稳。
产量增加
年一季度再生PE产量相较去年同期有一定增加。其中，1月份同比增加8.53万吨，2月份增加5.84万吨，3月份增加8.07万吨。
图4自从废塑料禁止进口以来，国内废塑料供应维持偏紧态势，但随着垃圾分类政策的推进、回收体系在逐步完善以及国家相关政策指引，废塑料供应量逐渐增加，因此再生PE产量出现增加趋势。此外，从历史水平来看，目前3月份产量接近年同期水平。
3月份作为传统需求旺季，随着需求释放，再生厂家生产积极性提高，产量增加，因此相较前两个月，产量最高。2月份受春节假期影响，再生厂家生产不稳定，产量相对较低。3月份产量环比增加25.79万吨。
二季度再生PE市场需求将逐渐减弱，市场交易节奏或有一定放缓。从供需面来看，再生厂家按单生产为主，灵活排产，短期内供需矛盾不大；从成本面来看，毛料维持货紧价高态势，对再生料形成有力支撑；从替代品来看，新料行情频繁波动且价格冲高遇阻，难以对再生料形成有力支撑。综上，再生市场缺乏重大利好因素指引。卓创资讯预计二季度再生市场行情转淡，交易量萎缩，价格或偏弱整理为主。
文
随杰
来源
卓创资讯
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